Wat er mis is in Griekenland: cooking the books en nog veel meer…

Dat Griekenland een inefficiënt, corrupt land is, maakt gastauteur Anton van de Haar overtuigend duidelijk. De banken werden dan ook gered, maar niet de Grieken. Die moeten zichzelf redden – en wel nú. Hoe? Door te hervormen.

Griekenland en de eurozone zijn in een spagaat terecht gekomen. De Grieken hebben er een potje van gemaakt. Maar ook de eurozone heeft grote fouten gemaakt. Met als gevolg een gepolariseerde situatie, waarin Syriza boven is komen drijven, met een plan dat vooralsnog geen zoden aan de dijk zet. Een korte analyse van hoe het zover kon komen en van wat we daaraan zouden kunnen doen.

In 2011 scheef de overigens tamelijk rechts georiënteerde Griekse journalist Takis Michas een ontnuchterend artikel over de wortels van de Griekse schuldencrisis, Putting politics above markets: Historical background to the Greek debt crisis.

In dat artikel wordt een beeld geschetst van de Griekse samenleving als een systeem waarin het staatsbestuur en haar bondgenoten de staat beschouwen als hun persoonlijke eigendom en haar gebruiken voor persoonlijke verrijking. In dat systeem is de staat verworden tot een instrument voor het genereren en verdelen van winsten onder politici, ambtenaren en gelieerde burgers, bedrijven en andere organisaties (rent-seeking), een praktijk die in Griekenland ‘rousfeti’ wordt genoemd.

Michas onderscheidt drie mechanismen die worden gebruikt om dergelijke winsten te genereren: het aan gelieerde burgers verstrekken van banen in de publieke sector, het opleggen van wetgeving die is bedoeld om concurrentie in te perken, en het opleggen van heffingen op transacties. Volgens Michas had in 2010 circa een kwart van de Griekse beroepsbevolking een baan betaald door de staat. En zo’n baan, zo stelt Michas, wordt in Griekenland niet noodzakelijk beschouwd als een inspanningsverplichting. Bovendien vinden ambtelijke promoties in Griekenland in de regel plaats op basis van politieke connecties en anciënniteit, en niet op basis van individuele prestaties.

Al met al is de Griekse bureaucratie inefficiënt als het gaat om de verlening van diensten aan burgers en bedrijven. Maar dat geldt niet, zo stelt Michas, voor wat betreft het produceren van wet- en regelgeving waarmee ze haar eigen positie kan handhaven. Er zijn volgens hem sinds 1974 in Griekenland meer dan 100.000 wetten en regels ingevoerd, wat neerkomt op ongeveer acht per dag.

Een belangrijk doel van al die wetten en regels is het tegengaan van concurrentie. Dat wordt onder meer bereikt door het oprichten van een nieuw bedrijf heel duur te maken (in 2010 becijferde de Wereldbank dat dit in Griekenland ongeveer 3.100 dollar kost), door heel strenge vestigingseisen te stellen en door op grote schaal minimumtarieven voor te schrijven die het nieuwkomers moeilijk maken om zich via prijsconcurrentie een positie te verwerven.

Lees verder op Follow The Money

Hoe Brussel Podemos in Spanje bestrijdt

De euro staat op knappen. Een muntunie met zeer economisch zeer verschillende staten is een slecht idee gebleken. Na de overwinning van de eurokritische communisten in Griekenland dreigt in het armlastige Spanje hetzelfde te gebeuren. Daarom haalt Brussel elk manipulatiemechanisme uit de kast om de Spanjaarden te laten denken dat het goed met ze gaat. Helaas is dat gegoochel met cijfers nogal doorzichtig.

In Griekenland heet de beweging Syriza, de Spaanse evenknie heet Podemos. De partij is nog geen jaar oud maar wist vorige week meer dan 100.000 mensen te mobiliseren voor een mars tegen het door Brussel opgelegde bezuinigingsbeleid.

Podemos wil een basisinkomen voor iedereen, een overheid die actief de werkloosheid bestrijdt en is gematigd eurokritisch. Vooral onder de Spaanse jongeren, die met een werkloosheid van 60% moeten leven, is Podemos bijzonder populair. Als er nu verkiezingen gehouden zouden worden is het goed denkbaar dat Podemos er met de overwinning vandoor zou gaan. Dan zou er naast Griekenland een tweede hulpbehoevende natie zijn die openlijk rebelleert tegen het keiharde bezuinigingsregime en dat moeten we natuurlijk niet willen.

De reactie van Brussel op die ontwikkelingen is voorspelbaar. Eerst belooft de commissie van Jean-Claude Juncker meer geld. Daarna komt er een stortvloed van berichten dat het allemaal wel meevalt met die Spaanse economie. Leuk is het niet, dat bezuinigen, maar het helpt wel is het credo.

Mooi. Het gaat weer helemaal crescendo met de economie, nu maar wachten tot de gewone man weer aan de bak kan. Maar met die cijfers van Eurostat is iets bijzonders aan de hand.

Lees dit artikel van Arno Wellens verder op 925

Nu al grote ontwrichting gaande door optreden ECB

Het omstreden opkoopprogramma van de Europese Centrale Bank (ECB) laat al voor de start diepe sporen na op de financiële markten. Het lokt speculatie uit tegen munten die gekoppeld zijn aan de euro, drijft koersen van Europese staats- en bedrijfsleningen op en jaagt beleggers naar delen van de markt waar ze nog een beetje geld denken te kunnen verdienen; zoals in vastgoed.

Vanaf maart tot september 2016 wil de ECB iedere maand €60 mrd aan staatsleningen en gedekte obligaties in de eurozone opkopen om de inflatie aan te jagen. Sinds de aankondiging is het rendement op meer dan €1500 mrd aan Europese staatsleningen negatief geworden. ‘Een ongekend experiment’, klinkt de de waarschuwing van de BIS, de bank der centrale banken in Basel. ‘Als dit niet tijdelijk is, dreigen serieuze consequenties.’

Voor de Nederlandse Staat is lenen nog nooit zo goedkoop geweest, met dank aan de ECB-aankondiging. De Duitse tienjaarsrente dook dinsdag zelfs voor het eerst onder de Japanse. Tot voor kort onvoorstelbaar, voor wie Duitsland kent als groeimotor en Japan als het land van de stagnatie. In Denemarken en Zwitserland, buurlanden van de eurozone, is de rente zelfs nog lager, om een kapitaalvlucht naar deze landen te voorkomen. Een ‘race naar de bodem’ tussen de centrale banken dreigt.

Als de ECB daadwerkelijk met kopen begint, kan het rendement op Europese staatsleningen nog verder dalen. Obligatiehandelaren van onder meer ABN Amro en UBS waarschuwen dat voor beleggers een schaarste aan staatsleningen dreigt: dat drijft de rendementen (de verhouding tussen prijs en coupon) verder omlaag.

Lees het hele artikel op het Financieele Dagblad >>>

Griekse regering gooit luxe wagenpark in de verkoop

Zo, nu gaan we eens alles anders doen. In een tijd van massawerkloosheid en bezuinigingen zijn luxe auto’s voor ministers niet meer van deze tijd, redeneert de nieuwe Griekse regering. Daarom worden alle ministeriële limousines verkocht.

Dat meldt Der Spiegel.

Pronkstuk van de collectie is een kogelvrije BMW met satellietinstallatie. Vraagprijs: 750.000 euro. Destijds aangeschaft door de regering-Papandreou, en tot voor kort gebruikt door Evangelos Venizelos, ex-minister van buitenlandse zaken.

“Ministers hebben geen staatsie-auto’s nodig”, zegt minister van Economische Hervorming Georgios Katrougalos. Premier Tsipras heeft zijn ministers opdracht gegeven met hun eigen auto te rijden of een taxi te nemen. Zelf geeft hij het goede voorbeeld: hij blijft de zwarte Audi A4 gebruiken waar hij altijd al in reed.

Katrougalos houdt het op een oude MG Cabrio. Minister van Financiën Varoufakis gaat met zijn motor, als hij niet een taxi neemt.

#Varoufakis, economy class!
Referendum EU Associatieverdrag Oekraïne
— ElenaTzouanacou (@elenacou) 1 februari 2015

Ook dienstreizen moeten sober. Varoufakis, op het moment bezig aan een Europese tour, werd al in economy class gesignaleerd. Een beter symbool voor het afscheid van corruptie en vriendjespolitiek dat deze regering voorstaat, is niet denkbaar.

Bron: Z24

Die QE van ECB? Wat moeten we daar nu mee?

Er blijkt verwarring te bestaan over wat QE (Quantitative Easing) van de Europese Centrale Bank (ECB) nu precies betekent. FTM doet een poging om helderheid te scheppen in een Babylonische spraakverwarring.

Om wat er bij QE precies gebeurt in ‘gewone mensentaal’ uit te leggen is een hele uitdaging. In de volksmond wordt doorgaans gesproken over ‘de geldkraan aanzetten’. Daarmee wordt dan bedoeld dat er nieuw geld in de vorm van bankbiljetten en munten in omloop worden gebracht. Weer anderen spreken over ‘asset swaps’: er worden simpelweg financiële activa (obligaties tegenover contant geld) geruild, per saldo blijft de geldhoeveelheid in omloop gelijk. Ook onder monetair economen bestaat er geen consensus over wat er nu precies gebeurt met de QE-plannen van meneer Draghi. De één zegt dat er wel degelijk sprake is van geldverruiming, de ander beweert dat de QE plannen van de ECB zonder fiscale overdrachten tussen landen kan plaatsvinden. Wie heeft er nu gelijk?

Lees de uitleg van Jean Wanningen verder op Follow The Money
En voor wie nog meer wil weten zie op Money for Nothing

Varoufakis is op bezoek geweest bij Draghi

Greek Finance Minister Yanis Varoufakis met ECB President Mario Draghi for talks in Frankfurt this morning. He struck an optimistic tone after his meeting. The Greek finance minister told reporters shivering outside the ECB headquarters that he believes discussions with international lenders can be concluded quickly.

Varoufakis told Italian daily La Repubblica:

“Greece is bankrupt since 2010. There’s no recovery. Those who want to make people believe the opposite are lying. That’s precisely why we need extraordinary measures.”

Tomorrow’s meeting with Germany’s finance chief Wolfgang Schäuble will be a big test, though. The suspicion is that Berlin will want to play a long game with Greece, and see signs of economic reform before loosening the ties of austerity.

Bronnen: The Guardian, Open Europe

ECB geeft Griekenland niet meer tijd voor onderhandelingen

De Europese Centrale Bank (ECB) is niet van plan in te stemmen met voorstellen die Griekenland meer tijd moeten geven in onderhandelingen met zijn geldschieters.

Dat stelt de Britse krant The Financial Times dinsdag op basis van ingewijden.

Griekenland wil 10 miljard euro ophalen met korte leningen, die moeten dienen als een overbruggingskrediet waarmee het land de komende drie maanden vooruit kan. In de tussentijd zou de nieuwe Griekse regering dan tot overeenstemming willen komen met de andere eurolanden over de manier waarop Griekenland in de toekomst overeind kan worden gehouden. De ECB dient hiervoor echter het maximale bedrag dat Griekenland met korte leningen mag ophalen te verhogen en is dat volgens de bronnen niet van plan.

Zonder de leningen zou Griekenland eind deze maand zonder geld komen te zitten, aangezien het huidige steunprogramma van de eurolanden en het IMF dan afloopt. Binnen de EU wordt er daarom op gehoopt dat de Grieken om een tijdelijke verlenging van dat programma zullen vragen. De regering van premier Tsipras wil echter af van de voorwaarden waaronder die leningen worden verstrekt.

De ECB speelt een cruciale rol in de financiële toekomst van Griekenland. Als de ECB na afloop van het huidige steunprogramma, op 1 maart, besluit de geldkraan naar Griekse banken dicht te draaien, dan komt een vertrek van de Grieken uit de eurozone erg dichtbij. Griekse banken dreigen dan te bezwijken door de verwachte bankrun, die ontstaat als Grieken massaal proberen zoveel mogelijk geld naar het buitenland te brengen.

Bron: Nu

Greece’s new finance minister looks like a normal person – how refreshing

A yawning gulf has opened in the world of financial diplomacy. It is not whether to bail out Greece yet again. It is how a Greek finance minister should dress when visiting a chancellor of the exchequer. Yanis Varoufakis arrived in Downing Street yesterday in black jeans, a mauve open-necked shirt that was not tucked in, and the sort of leather coat Putin might wear on a bear hunt. If George Osborne still didn’t get the point, he had a number-one haircut. What was going on?

What was going on was real life. If I were a banker and had seen Varoufakis arrive in the same dark suit as Osborne was wearing, what would I think? I would think here was a man eager to be accepted into the club. He dresses like a banker, therefore he thinks like a banker, which is how today’s finance ministers are supposed to think. I would be reassured.

We don’t want bankers to be reassured by Varoufakis just now. We want them to be terrified. Don’t mess with me, he is saying. I have a sovereign electorate behind me, and I have a bankrupt country. When your banks go bankrupt you bail them out. When your businesses go bankrupt you write off their debts and let them start again. Do the same to me. Your banks have lent my country crazy sums of money, way beyond the bounds of caution or common sense. Now you honestly think you will get it back. You can’t. Read my lips, look at my jeans, feel my stubble. You can’t. Get real.

Lees deze column van Simon Jenkins verder op The Guardian