Auteur: Burgercomité-EU

The wrong type of QE

Geplaatst op by 0 reacties

The European Central Bank has launched its QE programme, which is planned to print €1.1 trillion (that’s €1,100,000,000,000) of money in the Eurozone over the next two years.

Let’s put this number in context. The EU tax gap – that is money unpaid because of tax avoidance and tax evasion over this period will be bigger than that. I have estimated this loss to exceed €1 trillion a year.

And let’s also contextualise this: the EU as a whole has GDP of €13 trillion.

However looked at then the QE programme that has been announced is enormous. So why do it? The aim is simple: it is stated that the aim is to create inflation of 2% when the Eurozone is currently suffering deflation which could become endemic if not addressed.

But, and there is an enormous but to this, whilst the QE programme might achieve the goal of inflation (and might not) whether it does so or not the cost will be enormous.

I stress, I am not opposed to money printing, which is what this programme is.

Nor am I opposed to central banks buying government debt (which I suspect the vast majority of this will be) knowing it will never sell it again, which permanence is inevitable in the current case because there is no situation that I can foresee where markets will ever have the capacity to reacquire the debts now to be purchased by the ECB.

Let’s then be under no illusion: this is a debt cancellation programme through the creation of new money and those who suggest otherwise are as deluded as those who think Greece will now repay all its national debt. All if that is fine, acceptable, and indeed what is needed right now to restore inflation.

What is not needed though is the consequence of this particular type of QE programme which will buy back debt from banks and other financial institutions. These organisations have in recent years proved themselves entirely clueless in the art of investing money for social benefit. Despite this the QE programme will leave these bodies awash with cash. There are inevitable consequences.

First, because these bodies only invest in the private sector and there is no demand for new cash for private sector investment in the EU, or beyond it, this money will not be invested in new productive capital. Not a new job will be created as a result. Not a single social need will be met. Instead the money will be used for speculation. That may be in stock markets, but as much will be in commodities, and because all players in these markets will have more money to gamble the result is inevitable: asset prices will rise, significantly and artificially. This will not be the market at play, this will be distortion. There will be a boom. A bust will follow.

Lees verder op Tax Research

Internetbedrijven moeten encryptiesleutels inleveren bij EU

Geplaatst op by 0 reacties

Een adviseur van de Europese Unie wil dat internetbedrijven verplicht de encryptiesleutels van gebruikers in moeten leveren, om inlichtingendiensten te helpen met de strijd tegen terrorisme.

Dat zegt Gilles de Kerchove, coördinator terrorismebestrijding bij de Europese Unie, in een gelekt document (pdf) dat door de burgerrechtengroep Statewatch is gepubliceerd.

Internetbedrijven beginnen steeds vaker de communicatie en informatie van gebruikers te versleutelen. Dit kan via een algemene versleuteling waar de aanbieder de sleutel van heeft, zoals Facebook met zijn Messenger-dienst.

Een andere manier is end-to-end-encryptie, waarbij alleen de ontvanger de sleutel heeft om een bericht te ontsleutelen. Onder andere WhatsApp heeft recentelijk end-to-end-encryptie aan zijn Android-app toegevoegd, waardoor een bericht alleen door de ontvanger in te zien is.

Volgens De Kerchove zouden dergelijke internetbedrijven verplicht de encryptiesleutels moeten inleveren om communicatie voor de politie en inlichtingendiensten inzichtelijk te maken. Dit zou volgens de adviseur helpen bij het bestrijden van terrorisme.

Echter hebben veel internetbedrijven die gebruikmaken van end-to-end-encryptie geen toegang tot de encryptiesleutels van gebruikers, die veelal lokaal op het apparaat van de gebruiker worden opgeslagen. Het is vooralsnog onduidelijk hoe De Kerchove internetbedrijven wil verplichten om deze sleutels in te leveren.

“Sinds de onthullingen door Snowden zijn internetbedrijven begonnen met het gebruik van encryptie, wat het voor de autoriteiten technisch moeilijk en soms zelfs onmogelijk maakt om berichten te onderscheppen”, zo schrijft De Kerchove in het document. “De Europese Commissie zou moeten onderzoeken of het internetbedrijven kan verplichten om in sommige situaties toegang tot de communicatie te geven.” De Kerchove ontmoet volgende week verschillende ministers om het plan te bespreken.

Het voorstel is controversieel omdat internetbedrijven de communicatie van gebruikers juist versleutelen om de massa-surveillance van inlichtingendiensten tegen te gaan.

Lees het hele artikel op Nu

Draghi verrast vriend en vijand

Geplaatst op by 0 reacties

Donderdag heeft de Europese Centrale Bank dan het langverwachte startsein gegeven voor een omvangrijk opkoopprogramma van staats- en bedrijfsleningen. De bedoeling daarvan is om de economische groei aan te wakkeren en de inflatie in de eurozone naar 2 procent te brengen. De hamvraag is: gaat dit lukken?

Laat Mario Draghi maar schuiven. Hij weet als geen ander hoe hij de financiële markten moet verrassen. Na diens eerdere ‘whatever it takes to preserve the euro’, heeft de Italiaan gisteren weer een huzarenstukje uitgehaald door een opkoopprogramma aan te kondigen van minimaal 1140 miljard euro. De president van de politiek strikt onafhankelijke Europese Centrale Bank (ECB) kondigde aan dat de ECB per 1 maart maandelijks 60 miljard euro per maand aan bedrijfsobligaties en staatsobligaties zal opkopen tot en met september 2016, en indien nodig geacht, wellicht ook nog daarna. Een ‘open eind’ dus.

Nadat al eerder was uitgelekt dat de ECB mogelijk 50 miljard euro per maand aan leningen zou opkopen, verraste Draghi donderdag vriend en vijand alsnog door daar 20 procent overheen te gaan. Maar liefst 60 miljard euro per maand wordt er opgekocht aan leningen in zowel de private als – vooral – de publieke sector. De gevolgen van die aankondiging logen er niet om. De koers van de euro zakte onmiddellijk en ook de rentes van de zwakke eurolanden zakten.

Wat zijn de belangrijkste beslissingen van de ECB?
– maandelijks zestig miljard euro opkopen leningen (privaat en publiek);
– aankopen omvatten zowel ABS als covered bonds;
– aankoopprogramma begint 1 maart tot en met september 2016, indien nodig langer totdat 2 procent inflatie doelstelling bereikt is;
– niet meer dan een derde van uitstaande schuld euroland wordt gekocht, met maximaal een kwart van de uitgegeven lening.

Deze besluiten van de ECB zullen een enorme geldverruiming tot gevolg hebben. Niet iedereen binnen het bestuur van de ECB was hierover enthousiast. Naar verluidt stemden onze eigen Klaas Knot, natuurlijk Jens Weidmann van de Duitse Bundesbank en ook de Oostenrijker Nowotny en de president van de Letse centrale bank tegen. Maar dat was niet genoeg. Binnen het bestuur van de ECB geldt: one man, one vote. En dus hebben de netto betalers – Nederland en Duitsland – het nakijken.

De vraag dient zich aan: mag en kan dit allemaal wel?

Lees dit artikel van Jean Wanningen verder op Follow The Money

Klaas Knot moest vandaag wel erg diep bukken voor Mario Draghi

Geplaatst op by 0 reacties

Mooi staaltje ambtenarees in Frankfurt vandaag. De officiële persverklaring van de ECB staat hier. Mannen zijn er niet goed in, tussen de regels doorlezen, maar in dit document en de antwoorden tijdens de persco zit twee erg duidelijke subliminal messages. Een: Die €1.080.000.000.000 komt nooit meer terug maar zo hebben we het probleem over de schutting van de volgende generatie kunnen kiepen. Twee: Klaas Knot was furieus over deze diefstal dus Draghi heeft hem tijdens de vergadering de deur gewezen.

In de tekst hierboven staat het niet maar toch hebben we het Draghi horen zeggen: per keer dat een failliete staat nieuwe schuldbewijzen gaat verkopen neemt de ECB daar een stukje vanaf. Volgens Draghi zijn markten veel te pessimistisch in hun pricing van staatsobligaties dus met gedrukt geld wordt die fout gecorrigeerd. Tot zover het idee van een markteconomie. Maar van elke uitgifte zal de ECB maar 25% kopen, en van elk failliet land mag de ECB nooit meer dan 33% van de schuld bezitten.

Slechts een scherpe journalist stelt de vraag: waarom?

Lees dit artikel van Arno Wellens verder op 925

Ook de moeite waard:

Reactie van Sybrand Buma (CDA)die aan duidelijkheid niets te wensen over laat (audio)

Economen Jaap van Duijn en Geert Noels maken korte metten met de beslissing van de ECB (video)

En deze tweet van Wim de Bie is briljant:

Zuid-Europa heeft gewonnen

Geplaatst op by 0 reacties

De Europese Centrale Bank laat spaarzame Duitsers en Nederlanders de prijs betalen voor de schulden van Zuid-Europa. Toch zal die aanpak niet werken, zo betoogt de Duitse topeconoom Hans-Werner Sinn. Er is maar één oplossing: de lonen en prijzen in de crisislanden moeten omlaag. „Dat is pijnlijk voor die landen. Het enige alternatief is een euro-exit.”

Zelfs tijdens zijn vakantie wil Hans-Werner Sinn graag reageren op de actie die de ECB nu onderneemt. De Duitse econoom, president van het toonaangevende Ifo-instituut, maakt zich zorgen, zo vertelt hij in een interview met De Telegraaf. De historisch lage rente gaat volgens hem ten koste van burgers in de noordelijke eurolanden. „De centrale bankiers van Zuid-Europa en van Frankrijk hebben gewonnen. Zij vormen de meerderheid van het bestuur van de ECB.”

De ECB verlaagt de rente en komt met nieuwe bankensteun. Wat vindt u daarvan?
„Het laat zien dat de crisis nog niet voorbij is. De ECB moet nogal wanhopig zijn als ze de depositorente negatief maakt.”

Is er een reden voor wanhoop?
„De reden is dat Zuid-Europa nog steeds in crisis is. Zoals de laatste verkiezingen hebben laten zien, is de bevolking zeer ontevreden. Er is massawerkloosheid in Zuid-Europa en die neemt nog altijd toe in enkele landen, in het bijzonder in Italië. Als daarvoor geen oplossing wordt gevonden, loopt men het risico dat het politieke weefsel van de EU scheurt.”

Zal deze aanpak werken?
„Dat betwijfel ik. Goedkoop geld is slechts een pijnstiller die de genezing van de ziekte vertraagt. Wat echt nodig is in de Zuid-Europese landen is een proces van prijs- en loondalingen door arbeidsmarkthervormingen. Dit zijn harde maatregelen die zollen leiden tot een echte devaluatie tot op het punt waar deze economieën hun concurrentiekracht hebben herwonnen. Er is geen alternatief.”

Is dat proces van loondalingen niet al gaande?
„Jazeker, in Spanje en in Griekenland. In Portugal was het ook begonnen maar is het proces weer omgekeerd. Portugal gaat de verkeerde kant op, net als Italië. Het enige land dat een omvangrijke reële devaluatie doormaakte, is Ierland. Dat land heeft zijn prijzen met 15% verlaagd in verhouding tot de rest van de eurozone. Als een land niet door de pijn van reële devaluatie wil, en als landen als Nederland en Duitsland geen aanzienlijke inflatie accepteren, is de enige oplossing om uit de eurozone te stappen en de eigen munt te devalueren.”

Kan een land als Italië ooit concurreren met sterke landen?
„Natuurlijk. Noord-Italië was ooit de productiefste regio van Europa. De potentie is er, alleen zijn de Italianen te duur. Een kleine teruggang in lonen en prijzen volgens Iers voorbeeld zou wonderen doen. Italië hoeft absoluut niet uit de euro te stappen.”

Hoe zit het met Portugal en Griekenland?
„In Griekenland zie ik niet de potentie voor voldoende radicale prijs- en loondalingen, omdat hun pad naar genoeg concurrentievermogen veel langer is dan die van Italië. Verder ben ik over Portugal sceptischer dan de pers.”

Voor deze landen is een euro-exit dus een serieus alternatief?
„Portugal moet de alternatieven zorgvuldig onderzoeken. Voor Griekenland had een euro-exit vier jaar geleden het probleem opgelost, samen met een omvangrijker afschrijving van de schulden van de overheid, de banken en de bedrijven. En dan zouden we nu niet meer treuren over massawerkloosheid in Griekenland. De jeugdwerkloosheid is 55%, in de winter was het boven de 60%. Dat is geen toelaatbare situatie. Nog altijd is een euro-exit de beste oplossing voor de Griekse bevolking.”

Is de rente te laag voor Duitsland?
„Het huidige renteniveau is een voordeel voor de lenende landen en een verlies voor de uitlenende landen. Duitsland is de grootste kapitaalexporteur ter wereld. Net als de Nederlanders en de Finnen verliest Duitsland per saldo aan de renteverlagingen.”

In Duitsland is er veel kritiek op de lage rente. Critici zeggen dat spaarders worden gestraft.
„Dat is inderdaad zo. De lage rente heeft sterke herverdelingseffecten. Spaarders verliezen en schuldenaars winnen. De geldpers van de ECB ontneemt spaarders een deel van hun pensioen.”

Dus Duitsland betaalt de prijs?
„Ja, Nederland en Finland ook.”

Lees verder op De Telegraaf

Het lijkt erop dat de EU wordt bestuurd in Frankfurt

Geplaatst op by 0 reacties

Als de geldpers toch moet draaien laat de Europese Centrale Bank (ECB) dan donderdag 3.000 euro overmaken (of een jaar lang elke maand 250 euro) aan iedere burger in de eurozone. Wie een bankrekening heeft, krijgt het bedrag daarop bijgeschreven. Wie die niet heeft, zoals baby’s, daklozen, klaplopers en illegalen, kan een cheque afhalen bij het dichtstbijzijnde adres. Het is een beter idee dan het vetmesten van de banken, zoals de ECB nu wil doen.

De eurozone telt 335 miljoen inwoners. Indien zij allemaal 3.000 euro extra cash krijgen, komt dat neer op 1.000 miljard euro. Dat is ongeveer het bedrag dat de ECB in totaal wil besteden aan de zogenoemde kwantitatieve verruiming waarmee de balans moet worden opgekrikt. Komende donderdag moeten er knopen worden doorgehakt, waarbij allerlei ingewikkelde compromissen worden bedacht om de negentien kikkers van de eurozone in dezelfde kruiwagen te houden. De bedoeling is dat de ECB na bedrijfskredieten en hypotheken ook staatsobligaties bij financiële instellingen zoals banken gaat opkopen. Dat moet de economie in de eurozone de broodnodige impuls geven.

Alleen zijn er twijfels of deze injectie enig effect heeft. Als het bedoeld is om de rente nog verder te laten dalen hoeft het niet meer. De rente nadert vanzelf al bijna het nulpunt. Als het is om de consumptie te stimuleren, dan is de vraag of het geld ook bij de consumenten terechtkomt. De banken kunnen de extra liquiditeiten lekker zelf houden, waardoor ze hun buffers versterken.

Risico is dat al het geld in aandelen of vastgoed wordt gestoken waardoor een nieuwe zeepbel ontstaat die de kiem legt voor een nieuwe crisis.

Lees deze column van Peter de Waard verder op de Volkskrant

Dubieuze regimes hebben via lobby invloed in Brussel

Geplaatst op by 0 reacties

Lobbybedrijven en pr-firma’s in Brussel laten zich inhuren door autoritaire regimes en dubieuze dictators in landen als Azerbeidzjan, Nigeria, Rusland en Kazachstan om de Europese politiek te beïnvloeden. Ze verhullen dat om hun imago niet te schaden en slagen daarin doordat er nog steeds geen verplicht register bestaat van lobbyactiviteiten gericht op Europese besluitvorming.

Dat stelt de Brusselse lobbywaakhond Corporate Europe Observatory (CEO) in een gisteren gepresenteerd rapport.

De lobby is vaak succesvol en moet volgens de actiegroep worden bestreden met een verplichte registratie van lobbyfirma’s; een verbod op het vertegenwoordigen van bedrijven of landen die mensenrechten schenden en een zwarte lijst van pr-bedrijven die dat toch doen.

Hoewel de meeste pr- en lobbybedrijven zich inschrijven in het Brusselse register, ontbraken daarin eind 2013 zeker 46 namen van lobbybedrijven. Bij degenen die wel inschrijven, ontbreekt volgens CEO actuele informatie over de klanten die ze vertegenwoordigen.

Ook bij de financiële administratie zet de actiegroep vraagtekens. Sommige bedrijven zouden uitgaven overdrijven om groter te lijken dan ze zijn, andere doen juist het omgekeerde om met bepaalde klanten onder de radar te blijven.

Zo lijkt het onwaarschijnlijk dat geen enkele lobbyfirma in Brussel aan de slag is voor de Chinese overheid, zoals volgens het lobbyregister het geval zou zijn. ‘Dit temeer omdat in Washington begin dit jaar al zeker tien pr-bedrijven door China zijn ingehuurd, zoals uit het verplichte Amerikaanse register blijkt.’

Ook Nigeria wordt volgens het transparantieregister door niemand vertegenwoordigd, terwijl het land wel een offerte heeft gehouden onder lobbybedrijven.

CEO erkent dat een lobbyverbod voor autoritaire regimes de wettelijke rechten van pr-organisaties sterk zou inperken. ‘Maar volgens ons kan dat door de bestaande ethische code voor lobbyisten aan te scherpen. Zoals met de belofte dat ze niet zullen werken voor landen waartegen Europa sancties heeft uitgevaardigd’, zegt Katarine Ainger, auteur van het rapport.

De Duitse oud-europarlementariër Hans-Peter Martin, die vorig jaar met pensioen ging, publiceerde elk lobbyverzoek dat hem na zijn vertrek werd gedaan. Dat waren ‘bijna dagelijkse verlokkingen’, waaronder uitnodigingen voor gratis reizen van de regeringen van Azerbeidzjan en China, de laatste in vijfsterrenhotels met limousineservice. ‘Zijn overzicht is even onthullend als het officiële register dat niet is’, aldus het rapport.

Lees verder op de Volkskrant

Boodschap is luid en duidelijk: Britten willen uit de EU

Geplaatst op by 0 reacties

80 per cent of Britons want to quit EU in biggest poll for 40 years. Britain is marching towards the EU exit door today after eight out of 10 people voted to leave in a historic poll.

The biggest vote on this country’s ties to ­Brussels for 40 years saw 80 per cent say they no longer want to be in Europe, the ­Daily Express can reveal. It marks a huge leap forward in this news­paper’s crusade to get Britain out of the EU. Some 14,581 people voted – 11,706 of them want the UK to quit compared with 2,725 who want to remain part of the EU.

The mini-referendum – the first on the issue since 1975 – was organised by two senior Tory backbenchers and a prospective Tory MP. They believe the overwhelming result, which will be presented to David Cameron today, will force him to bring forward his planned in-or-out vote on the UK’s future in Europe to next year instead of 2017.

The landslide result heaps further pressure on the Prime Minister to act as it comes just days after European Commission President Jean-Claude Juncker compared British membership of the EU to a doomed romance and suggested it was time for Britain to get a divorce.

The Tory poll was organised across three neighbouring parliamentary constituencies by Peter Bone, MP for Wellingborough, Philip Hollobone, MP for Kettering, and Tom Pursglove, who is standing as Tory candidate for Corby and East Northamptonshire at this year’s general election.

Following the count, carried out in the London offices of the Daily Express yesterday, Mr Bone said: “Eight out of 10 people who took part want to come out of Europe – that is extraordinary. “It is very, very, very clear they want to come out.” The turnout, he added, shows there is a “huge interest” in having a nationwide referendum. “People actually bothering to put X on a ballot paper clearly shows that people have been bothered to take part in a referendum and there is a huge interest in it,” he added.

Lees verder op de Daily Express