Tag: bailout

We are now in a new EU

Geplaatst op by 0 reacties

Referendum EU Associatieverdrag Oekraïne

What’s the difference between the Mafia and the current European leadership? The Mafia makes you an offer you can’t refuse. The leaders of the European Union offer you a deal you can neither refuse nor accept without destroying yourself.

The European Union as we have known it ended over the weekend. That EU project was all about the gradual convergence of equal nations into an “ever closer union”. That’s finished now.

The whole notion was underpinned by three conditions. One was that the process of European integration was consensual – each member state would pool more and more of its sovereignty because it freely chose to do so. The second was that these incremental steps were, to use the terms applied to monetary union in the Maastricht treaty, “irreversible” and “irrevocable” – once they were taken, there could be no going back.

The third, unspoken but completely understood, was that Germany would restrain itself, accepting, in return for the immense gift of a new beginning that its fellow European countries had given it, that it must refrain from ever trying to be top dog again. Each of these fundamental conditions was torched over the weekend.

Lees verder op The Irish Times >>>

Reddingsplan volstrekt onhaalbaar

Geplaatst op by 0 reacties

Het Europese ‘reddingsplan’ voor Griekenland is financieel-economisch volstrekt onhaalbaar. Waarom zetten Merkel c.s. dit dan toch door? De VS blijkt een belangrijke rol te spelen.

Nu het stof van het nachtelijk besluit over een derde Griekse bail out wat is gaan liggen, wordt het tijd voor enige bezinning. Er blijkt bovendien nog méér geld nodig te zijn dan de 53,5 miljard waar een week geleden nog over gesproken werd. Het bedrag is voorlopig opgelopen tot een slordige 86 miljard euro (€ 86.000.000.000). Dat komt dan nog bovenop de huidige Griekse schuldenberg van zo’n 350 miljard. Alleen een volslagen idioot gelooft nog dat de Grieken dergelijke bedragen ooit zullen kunnen terugbetalen, zeker gelet op het zware bezuinigingspakket dat voorwaarde is voor de bail out.

Het getrouwtrek over de brugfinanciering die de Grieken nodig hebben om het IMF en de ECB te betalen is intussen in volle gang. Op het moment van schrijven van deze column was er nog geen begin van een uitzicht op het rondkomen van dat geld. Groot-Brittannië, Tsjechië, Zweden en Denemarken verzetten zich tegen het gebruik van het EFSM fonds (European Financial Stability Mechanism). De Britten willen überhaupt niet meebetalen aan de ‘reddingsoperatie’ van de Grieken. Ondanks de bezwaren van genoemde landen zou de Europese Commissie naar verluidt toch dit EFSM willen benutten.

Daarbij komt, dat het IMF heeft berekend dat er veel meer geld nodig is voor de Grieken. In een herzien geheim rapport, dat afgelopen maandagavond naar de regeringsleiders van de eurozonelanden is gezonden, stelt het IMF dat de Griekse schuld totaal onhoudbaar is:

Een dertigjarige aflossingsvrije periode plús enorme verlenging van de looptijden óf jaarlijkse betalingen door de eurozone belastingbetalers zijn nodig om de Grieken aan boord te houden. Daarbij, Griekenland zou gedurende enkele decennia een primair overschot moeten laten zien van 3,5 procent per jaar. Dat is nooit eerder gebeurd. Het IMF schrijft verder dat de Griekse staatsschuld, uitgedrukt als percentage van het bbp in 2022 nog altijd 170 procent zal bedragen (twee weken geleden was dat nog 142 procent) en dat de staatsschuld de komende jaren richting 200 procent van het bbp zou stijgen. De hamvraag dringt zich op waarom je nog geld zou lenen aan een land, waarvan je weet dat je de eerder verstrekte leningen ook al niet terugkrijgt?

Lees dit artikel van Jean Wanningen verder op Follow The Money >>>

Tsipras: ik sta voor een tekst waarin ik niet geloof

Geplaatst op by 0 reacties

Het akkoord met zijn geldschieters is niet goed, maar met het enige alternatief – een Grexit – was Griekenland nog veel slechter af geweest. Met dat argument verdedigde premier Alexis Tsipras gisteravond op de Griekse tv de keiharde bezuinigings- en belastingmaatregelen die hij vandaag door het parlement probeert te jagen om uitzicht te houden op onderhandelingen over ruim 80 miljard aan noodleningen.

Maar van harte gaat dat niet. Tsipras gaf ook toe dat het akkoord pas tot stand kwam na zware druk uit Europa, en dat Griekenland niet genoeg valutareserves heeft om een vertrek uit de euro op te vangen. “Ik neem de volledige verantwoordelijkheid voor de handtekening onder een overeenkomst waar ik niet in geloof”, zei Tsipras in het interview met staatstelevisie ERT.

Dat roept vragen op over de voort­varendheid waarmee zijn regering een eventueel akkoord zal uitvoeren. “Ik kan niet garanderen dat het gevaar van een Grexit geweken is voordat het definitieve akkoord ondertekend is”, waarschuwde hij verder. In het interview wilde Tsipras, die een vermoeide en enigszins verslagen indruk maakte, niet ingaan op een mogelijke scheuring in zijn partij.

Meerdere prominente hardliners, onder wie een minister en de parlementsvoorzitter, hebben gezegd vandaag in het parlement tegen de voorstellen te zullen stemmen. Sommigen gingen ervan uit dat Tsipras hen daarom zou vervangen. “Ik zet niemand het mes op de keel. In onze partij is een cultuur van dialoog, niet van uitsluiting.” Het akkoord komt vrijwel zeker door het parlement, dankzij steun van de oppositie.

Lees verder op Trouw >>>

Syriza zwicht voor trojka-terreur

Geplaatst op by 0 reacties

De Griekse regering lijkt te zijn gezwicht voor de trojka. Tenzij Tsipras en de zijnen een forse schuldreductie krijgen hebben ze ‘ja’ gezegd tegen voorstellen die door het Griekse volk krachtig zijn verworpen bij het laatste referendum.

Je kon er op wachten, de dag waarop de Grieken door de knieën zouden gaan voor de immense druk vanuit Brussel. De nieuwe hervormingsvoorstellen van de Griekse regering aan Brussel effenen het pad naar een akkoord. Maar tenzij Tsipras en zijn Syriza partij alsnog een forse schuldreductie krijgen zijn de voorstellen een ‘verraad’ aan de stem van het Griekse volk.

Immers, de voorstellen komen min of meer op hetzelfde neer als het trojka-pakket van 26 juni, waarover Tsipras juist dat referendum had uitgeschreven: strenge bezuinigingen, ingrijpende hervormingen, forse belastingverhogingen en géén schuldverlichting. Dat hele stuk ademt ‘austerity’. Het is bovendien niet duidelijk of, en zo ja, op welke wijze de achterstallige betaling aan het Internationale Monetaire Fonds wordt terugbetaald. Zomin duidelijk is hoe de hoge lopende verplichtingen van deze maand (onder andere de 4,2 miljard euro aan de ECB, de bekende 3,5 miljard plus rente) geherfinancierd worden. Tenslotte is niet duidelijk wat er met het ELA-loket gebeurt. Dit zijn toch drie cruciale zaken, die onvoldoende geadresseerd worden in het ‘nieuwe’ voorstel.

Het valt niet te begrijpen dat de Griekse regering hiermee kan instemmen na alles wat er is gezegd door diezelfde regering. Dat zeggen ook vrijwel alle economen. Je vraagt je af waarom dat referendum ooit gehouden is. Het enige verschil met het oude voorstel is dat de defensie-uitgaven met 200 miljoen omlaag gaan (van 400 naar 200) en een vertraagde verhoging van de btw op de eilanden respectievelijk vertraagde verlaging van de pensioenen. Beide worden uitgefaseerd tot 2016.

Daarbij bestaat ook nog de kans dat de Duitsers zullen zeggen: ‘dit is nog steeds onvoldoende’. Zeker als er sprake is van schuldverlichting in de vorm van looptijdverlenging en renteverlaging, hetgeen een gevolg zal zijn als Griekenland zijn derde bail out krijgt in de vorm van ESM-funding.

Lees dit artikel van Jean Wanningen verder op FTM

Waar hebben de Grieken al die steun eigenlijk aan uitgegeven?

Geplaatst op by 0 reacties

Wat is er gebeurd met de miljarden euro’s die de eurolanden de afgelopen jaren al overmaakten naar Athene?

In totaal gaat het om 244,6 miljard euro die het Internationaal Monetair Fonds (IMF) en de eurolanden uitleenden. Van dat bedrag komt 196,5 miljard uit de eurolanden, waarvan 17,8 miljard uit Nederland. De rest, 48,1 miljard, komt van het IMF. Daar zit ook Nederlands geld bij, want Nederland draagt jaarlijks 2 à 3 procent bij aan de begroting van het IMF, dat 188 lidstaten heeft.

De lening wordt sinds 2010 in tranches aan Griekenland overgeboekt. Voorwaarde voor iedere overboeking is dat Griekenland de bezuinigingsmaatregelen doorvoert die de eurolanden eisen. De instanties die daar gezamenlijk toezicht op houden zijn de Europese Centrale Bank (ECB), de Europese Commissie en het IMF – samen bekend als ‘de trojka’. Als de laatste tranche van 7,2 miljard euro binnenkort overgemaakt wordt, heeft Griekenland de gehele lening van 244,6 miljard ontvangen.

De zoektocht naar het geld begint in Nederland, bij het ministerie van Financiën, verantwoordelijk voor het Nederlandse overheidsgeld dat naar Griekenland ging. Volgens een woordvoerder is “een deel van de steun gereserveerd voor de Griekse banken.” De rest is “algemene begrotingssteun”. Hoe het precies zit, weet het ministerie niet.

Ook het IMF weet het niet. Het hoofdkantoor in Washington laat telefonisch weten dat het fonds niet bijhoudt waar de Grieken het geleende geld aan uitgeven. Daar gaat de Griekse overheid zelf over, aldus het IMF.

De Grieken zelf dan, weten die het? In de statistieken van de Griekse overheid zie je de Europese miljarden wel binnenstromen, maar ze belanden gewoon in de grote pot van de overheid, zo lijkt het.

De Europese Unie, weet de unie wél waar het geld gebleven is? Een woordvoerder van de Europese Centrale Bank mailt:

“Dit is geen vraag voor de ECB. Het is niet ons geld, maar geld van de lidstaten.”

Lees verder op NRCQ >>>

Derde bailout voor Griekenland?

Geplaatst op by 0 reacties

The Greek government is struggling to find cash to meet its obligations and may be forced to tap the cash reserves of state bodies and/or pension funds in order to meet its payments to the IMF and others. The ECB continues to reject requests from Greece to increase the amount of T-bills (short term government debt) which can be purchased by its banks, restricting a potential funding route.

Meanwhile, Spanish Finance Minister Luis de Guindos said, “We’re negotiating a third bailout” for Greece, suggesting it could range from €30bn to €50bn. “For Greece, there’s no alternative to European solidarity”, he added. Spanish Budget Minister Cristóbal Montoro appeared to support the comments, telling Antena 3 this morning, “No matter what it will be called, what is clear is that Greece will need money.”

A spokeswoman for Eurogroup Chairman Jeroen Dijsselbloem said, “Eurozone finance ministers are not discussing a third bailout.” However, European Commission Vice-President Valdis Dombrovskis admitted, “Greece may need an additional arrangement after this programme expires.”

Greek Finance Minister Yanis Varoufakis has said he will present a list of six reform proposals at the meeting of Eurozone finance ministers on Monday, to discuss which ones can be implemented “immediately”. He added, “Leaving the Eurozone would be the worst thing that could happen to us.”

Separately, Spain and Portugal have registered a complaint with the European Commission after Greek Prime Minister Alexis Tsipras accused them of targeting his government for domestic political reasons. German Finance Ministry spokesman Martin Jäger said of Tsipras’s comments, “By European standards, this was very unusual foul play…That is not acceptable. It is true that in the past few weeks, a lot of trust has been lost.”

Bron: Open Europe

Banken krijgen vierde bail-out

Geplaatst op by 0 reacties

Na de rechtstreekse overheidssteun, de nationalisaties, het min of meer gratis kunnen lenen van de ECB (LTRO en TLTRO), krijgen banken sinds kort hun vierde bail-out. De ECB is begonnen met het opkopen van asset-backed securities en covered bonds. Wederom een niet-verdiend cadeau.

In de jaren negentig van de vorige eeuw deden er vele verhalen de ronde over het zogeten Plunge Protection Team (PPT). Dit team zou bij dalingen van de aandelenmarkten opkoopacties starten om de financiële markten minder schokkerig te laten verlopen. Het PPT zou een crash zoals die van 1987 moeten zien te voorkomen.

Het PPT werd vaak met scepsis benaderd. Hoewel het oorspronkelijk bedoeld was om de markten transparanter te maken zouden de regelmatige opkoopacties de markten juist intransparant maken. De vermeende opkoopacties werden door de meeste beleggers bovendien als complottheorie bestempeld. Het zou immers van de gekke zijn dat overheidsinstanties openlijk zouden ingrijpen in de financiële markten.

Hoe anders ziet de financiële wereld er nu uit. De Amerikaanse centrale bank grijpt al sinds de kredietcrisis openlijk in op de obligatiemarkten door het opkopen van giftige leningen en staatsobligaties. Jarenlang is er in de VS voor 80 miljard per maand aan dollars bijgedrukt om de rentemarkten te ondersteunen.

In Europa vragen beleggers nu ook steeds openlijker om hulp van de ECB. Toen bijvoorbeeld Draghi begin oktober nog onduidelijk was over hoe ook hij op een de VS gelijkend opkoopprogramma zou willen vormgeven, reageerden de aandelenmarkten teleurgesteld. Beleggers hadden op meer acties en duidelijkheid gerekend.

Het is uiterst curieus dat beleggers om inmenging van de overheid en ECB schreeuwen. Het gaat immers om ingrijpen, of eigenlijk manipulatie van wat efficiënte financiële markten zouden moeten zijn (vaarwel Efficiënte Markt Theorie, voor zover die geldig was natuurlijk). Bovendien is het niet eens het mandaat van de ECB om markten te ondersteunen. Feitelijk wordt er om illegale acties gevraagd.

Lees deze column van Harry Geels verder op De Financiële Telegraaf